Kontrola systemu handlu kołowego

Okólnik Logic, Inc jest zarejestrowany jako CTA doradca ds. Obrotu towarowego i CPO Commodity Pool Operator z Commodity Futures Trading Commission CFTC i National Futures Association NFA. RISK OŚWIADCZENIE O ZWIĄZKU Z DZIAŁALNOŚĆ HANDLOWA LUB PRZEDSIĘBIORSTWA MOGĄ ZOSTAĆ PRZEDSTAWIAJĄCE ZAKUPY TOWAROWE POTENCJALNE RYZYKO, DODATKOWE DO JAKICHKOLWIEK POTENCJALNEGO ZAPEWNIENIA MUSZĄ BYĆ ŚWIADOMOŚĆ RYZYKA I BĘDZIE PRZYJMUJE, ŻE PRZYJMUJE DO INWESTYCJI W PRZYPADKU PRZEDSIĘBIORSTWAMI LUB TOWARAMI RYNKI Z DZIAŁALNOŚCI HANDLOWEJ Z PIENIĄDZE, KTÓRE MOŻESZ POZWOLONYCH NINIEJSZE ROZWIĄZANIE NIE OFERTA KUPOWANIA LUB SPRZEDAŻY INTERESÓW TOWAROWYCH ZASTOSOWANIE LUB ZADAWANIE JAKICHKOLWIEK ZAKUPU LUB STOP-LIMITU ZAMÓWIENIA NIE MOŻE OGRANICZAĆ STRATY I MOŻESZ MIEĆ WIĘCEJ NIŻ PRZEZNACZONE PIENIĄDZE PIENIĄDZE NA RYZYKU WYNIKAJĄCE Z JAKICHKOLWIEK USŁUGI LUB METODOLOGII NIE JEST INDYKATYWY O PRZYSZŁYCH WYNIKACH. NINIEJSZE ZESTAWIENIE NIE MOŻNA PRZEDSTAWIAĆ, WYRAŻAĆ WSZYSTKIE RYZYKO I INNE ASPEKTY RYNKU TOWARÓW. WYNIKI WYMAGANIA HIPOTETYCZNE Mają M JAKIEGOKOLWIEKNE OGRANICZENIA, NIEKTÓRE NIEZALEŻNIE ZOSTAŁE WYRAŻONE, ŻE KAŻDY KONTO BĘDZIE LUB DOSTARCZENIEM ZYSKÓW LUB STRATYCH PODLEGAJĄCYCH W KTÓRYCH MOGĄ W SZCZEGÓLNIE ZROZUMIĆ RÓŻNE RÓŻNICY MIĘDZY WYNIKAMI WŁASNOŚCI HIGOTYCZNYCH I WYNIKAMI WYNIKAMI, KTÓRYCH UZASADNIONE PRZEZ JAKIEGOKOLWIEK SZCZEGÓLNY PROGRAM GIEŁDOWY. OGRANICZENIA WYNIKÓW WYNIKÓW W WYNIKUJACH HYDATYFIKACYJNYCH, JEŻELI JEST OGÓLNIE PRZYGOTOWANY Z KORZYŚCIEM DODATKU W HINDSIGHT, SZKOLENIE HIPOTETYCZNE NIE ZAWIERA RYZYKA FINANSOWEGO I ŻADNYCH NAGRÓD HYPOTHETYCZNYCH KONSULTACJI NIE UZASADNIE SPRAWIEDLIWOŚCI WPŁYWU RYZYKA W RAMACH FINANSOWYCH PRZYKŁADOWE OBOWIĄZKI DO PRZYKŁADU, MOŻLIWOŚĆ WYKORZYSTANIA ŁADUNKÓW LUB PRZEZNACZONYCH DO SZCZEGÓLNYCH PROGRAMÓW TRADYCYJNYCH W WYNIKU UTRATYWANIA KOSZTÓW JEST PUNKTAMI MATERIALNYMI, KTÓRE MOGĄ RÓWNIESTWIE WPŁYWAĆ NA WYNIKAJĄCE NA RZECIE WYNIKI KONTROLI Istnieją inne czynniki związane z rynkami ogólnymi lub do realizacji KAŻDY SZCZEGÓLNY PROGRAM TRADYCYJNY, KTÓRE NIE MOŻNA ZOSTAĆ WYKONANE W PRZYPADKU WYNIKÓW WYNIKÓW W WYNIKUJE HYDATYZACJI I WSZYSTKICH, KTÓRYCH MOŻLIWOŚĆ WYNIKAJĄCE SIĘ Z PROWADZONYCH WYNIKÓW SZKOLENIOWYCH. INSTRUKCJA DOTYCZĄCA SPRZEDAŻY HANDLOWEJ ZABRONIONE PRZEZ PRAWO OD ODBIORCU FUNDUSZY W ADRESORCIE PRZEDSTAWICIELEM TEGO NAZWISKU OD KLIENCI DLA INTERESÓW HANDLOWYCH MUSI MIEĆ WSZYSTKIE FUNDUSZE DO OBROTU Z A FUTURES COMMISSION MERCHANT. Każdy kod dostawcy dla wewnętrznego systemu sprzedaży. Wymóg audytu systemu CTCL w odniesieniu do roli rocznej. W ramach corocznej zgodności z wymogami SEBI, członkowie handlowi, którzy uzyskali zgodę na wymianę handlową CTCL, w tym wszystkie aplikacje, to CTCL, IBT, DMA, STWT i SOR są zobowiązane do przedłożenia Giełdzie Raportu o audytowi systemowym za rok zakończony 31 marca każdego roku, po skontrolowaniu skontrolowanej placówki handlowej CTCA z biegłego rewidenta CISA CISSP ISA DISA niezależnym od dostawcy Giełdy i / lub Partnerzy Dyrektorzy Członków handlowych Członkowie są zobowiązani do przedłożenia raportu audytu systemowego na Giełdzie poprzez NSE ENIT w formie elektronicznej w dniu lub przed dniem 30 kwietnia. Wymóg audytu systemu dla algorytmicznego systemu obrotu w perspektywie półrocznej. W ramach półrocznego dostosowania zgodnie z wymaganiami SEBI, członkowie handlowi, którzy uzyskali zgodę na wymianę oprogramowania algorytmicznego handlu, zobowiązani są do przedłożenia Raport z audytu systemu za półrocze zakończone 31 marca, tj. Za okres od 01 października do 31 marca i 30 września, tj. Za okres od 01 kwietnia do 30 września po skontrolowaniu skontrolowanych transakcji z renomowanymi audytorami systemów certyfikowanych przez CISA posłów do przekazania raportu z audytu systemowego do Exchange za pośrednictwem NSE ENIT w formie elektronicznej w dniu lub przed nim. W okresie od 01 października do 31 marca raport ma zostać przekazany do 30 kwietnia. Od 1 kwietnia do 30 września raport ma zostać przedłożony do 31 października. Statystyczny statystykę STWT SOR. Członkowie instytucji IBT STWT SOR są zobowiązani do dostarczania statystyk handlowych dotyczących IBT STWT SOR dla kontraktów na rynki kapitałowe i opcji walutowych Derivati Członkowie ves muszą przesyłać te informacje co tydzień w ramach aplikacji NSE ENIT. Powiązane linki. Wydź na rynek na żywo. Najpomnij sobie analizy rynku w czasie rzeczywistym. Informacje o naszych praktykach zarządzania ryzykiem. Jesteś także zainteresowany. W wyższym odsetku Dostarczanej Ilość do Sprzedanych Lepiej - wskazuje na to, że większość kupujących oczekuje, że cena akcji wzrośnie. Okrągły 6 2017 BA - Wymagania dotyczące systemów i kontroli dla algorytmicznego handlu instytucjami Na tej stronie.1 Uwagi wstępne.1 Niniejsze Okólenie dokonuje transpozycji wytycznych ESMA 2017 122 DE Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych do wymogów krajowych Wytyczne dotyczące wymogów organizacyjnych określonych w sekcji 25a niemieckiej ustawy bankowej Kreditwesengesetz i sekcji 33 1 i 1a niemieckiej ustawy o obrocie papierami wartościowymi Wertpapierhandelsgesetz poprzez uzupełnienie minimalnych wymogów zarządzania ryzykiem MaRisk z wymaganiami dla systemu zarządzania ryzykiem w instytucie ns w odniesieniu do handlu algorytmicznego2. Wymagania uwzględniają zasadę proporcjonalności, a instytucje mogą realizować te wymagania w sposób zorientowany na ryzyko. W związku z tym odpowiednia implementacja jest możliwa również w przypadku mniejszych instytucji i instytucji korzystających z prostych i sprawdzonych algorytmów Z drugiej strony zasada proporcjonalności oznacza również, że organ nadzoru domaga się wysokich wymogów w zakresie wdrażania przez mniejsze instytucje, które stosują złożone algorytmy lub bezpośredni dostęp do rynku lub sponsorowany dostęp. Ponadto te instytucje, które są szczególnie duże lub których działalność gospodarcza charakteryzują się szczególną złożonością, w tym szybkością prowadzenia działalności handlowej przez instytucje i klientów lub międzynarodową lub szczególną ekspozycją na ryzyko, taką jak wysokie, a także w ciągu dnia, wolumeny handlowe, wprowadza szersze systemy zarządzania ryzykiem.3 Okólnik uzupełnia ogólne wymagania minimalnych wymagaczy tS dla Zarządzania Ryzykiem Mindestandforderungen a das Risikomanagement MaRisk, które mają również zastosowanie do handlu algorytmicznego Okólnik od czasu do czasu odnosi się do rozdziałów 2 i 3 MaRisk wyjaśnia zakres i nakłada ogólne wymagania Rozdziały 4 i 5 nakładają wymagania dotyczące zarządzania ryzykiem i dokumentacji Ponadto rozdziały 6 i 7 nakładają dodatkowe wymagania dla pracowników pełniących obowiązki przestrzegania przepisów i zapobiegania nadużyciom na rynku Niniejszy rozdział uzupełnia minimalne wymogi dotyczące funkcji zgodności i dodatkowych wymagań regulujących zasady postępowania, organizacji i przejrzystości zgodnie z sekcją 31 i sekcja obrotu papierami wartościowymi Ustawa o przedsiębiorstwach świadczących usługi inwestycyjne Mindestanforderungen a Die Compliance-Funktion und die weiteren Verhaltens-, Organisations - und Transparenzpflichten nach 31 ff WpHG fr Wertpapierdienstleistungsunternehmen MaComp Rozdział 8 nakłada dodatkowe wymogi dla instytucji zapewniających bezpośredni dostęp do rynku lub sponsorowany dostęp2 Zakres i definicje.4 Wymogi określone w niniejszym okręgu są przestrzegane przez wszystkie instytucje w rozumieniu sekcji 1 1b KWG i lub sekcji 53 1 KWG mają one również zastosowanie do oddziałów instytucji niemieckich mających siedzibę poza granicami Niemiec Nie dotyczą one oddziałów przedsiębiorstw mających siedzibę w innym państwie Europejskiego Obszaru Gospodarczego zgodnie z sekcją 53b KWG Wymagania obowiązują również na poziomie grupy, patrz AT 4 5 MaRisk i są przestrzegane przez przedsiębiorstwa nadrzędne lub przez podporządkowane konglomeraty finansowe należące do grupy instytucji, finansowej grupy holdingowej lub konglomeratu finansowego W związku z tym wszystkie jednostki zależne z tych grup spełniają wymagania.5 Instytucja spełnia wymogi niniejszego okręgu, jeśli prowadzi działalność w zakresie obrotu instrumentami finansowymi w w taki sposób, że algorytm komputerowy automatycznie określa indywidualne parametry zamówień, chyba że system jest zaangażowany jest używany tylko w celu routingu zleceń do jednego lub większej liczby punktów obrotu lub do potwierdzania zleceń w handlu algorytmicznym Parametry zamówień obejmują w szczególności decyzje o wszczęciu zamówienia, terminie, cenie lub ilości zamówienia, lub w jaki sposób zarządzać zamówieniem po jego złożeniu z ograniczoną lub żadną interwencją ze strony człowieka.6 Wymogi mają zastosowanie do prowadzenia działalności gospodarczej na podstawie MaRisk oraz obrotu na rzecz klientów z nimi wymogi Wymagania dotyczą handlu algorytmicznego w imieniu własnym instytucji i dla ich własnych rachunkowe, również jeśli są świadczone jako usługa dla innych oraz do obrotu w imieniu własnym instytucji, ale dla klientów, w tym głównych usług brokerskich Wymagania dotyczą zarówno elektronicznego systemu handlowego jak i samych algorytmów.7 Wydanie non - - zalecenia dotyczące cen wiążących, np. w kontekście tworzenia rynku, również wchodzą w zakres niniejszego okręgu, jeśli nie jest potrzebna interwencja człowieka w celu stawki lub realizacji zlecenia.8 Wymagania nie są ograniczone do obrotu na rynkach regulowanych lub wielostronnych sieciach handlowych. Alertykmatyczny handel we wszystkich punktach obrotu oraz transakcje pozagiełdowe są również uwzględniane. 9 Okólnik zawiera szczególne wymogi dla instytucji oferujących rynek bezpośredni dostęp do DMA i lub sponsorowanego dostępu SA Ograniczenia lub zakazy ustanowione w odpowiedniej ustawie o giełdach papierowych, zasadach giełdowych i innych przepisach, np. za granicą, pozostają nienaruszone przez okólnik10. W tym kontekście stosuje się następujące definicje. porozumienie, za pośrednictwem którego instytucja będąca uczestnikiem lub użytkownikiem centrum handlowego zezwala konkretnym klientom, łącznie z kwalifikującymi się kontrahentami, na przekazywanie elektronicznych elektronicznych systemów wewnętrznych elektronicznych instytucji do automatycznej transmisji dalej w ramach identyfikatora handlowego instytucji do określonego miejsca obrotu. sponsored access SA jest porozumieniem, za pośrednictwem którego instytut ution uczestniczący w użytkowniku lub użytkownik systemu obrotu zezwala określonym klientom, w tym uprawnionym kontrahentom, na przesyłanie zleceń elektronicznie i bezpośrednio do określonego miejsca obrotu w ramach identyfikatora handlowego instytucji bez zleceń kierowanych przez wewnętrzne systemy handlu elektronicznego instytucji.3 Wymagania ogólne.11 Instytucja zapewnia, aby spełniała wszystkie istotne wymogi regulacyjne, w tym wymogi określone w niniejszym okręgu oraz w MaRisk przy prowadzeniu elektronicznych systemów obrotu. Ponadto instytucje zapewniają zgodność z wszelkimi porozumieniami zawierającymi transakcje miejsca, na które przekazywane są zlecenia Instytucja, która prowadzi handel algorytmiczny, utrzymuje właściwe i skuteczne zarządzanie ryzykiem w rozumieniu MaRisk. Obejmuje to, że instytucja prowadzi, dokumentuje i regularnie aktualizuje kompletny wykaz zagrożeń związanych z obrotem algorytmicznym. 12 ins W związku z tym, oprócz wymogów AT 2 2 MaRisk, instytucja rozważa w szczególności ryzyko reputacji, gdy ryzyko związane z działalnością operacyjną nie przekracza znaczącego ryzyka związanego z działalnością bankową. zarządzanie i kontrolowanie istotnych ryzyk Ryzyko reputacji może wynikać np. z zachowań związanych z nadużyciami na rynku lub podejmowania ryzyka, które może być niejasne i niekontrolowane z punktu widzenia klientów i pracowników Jeśli instytucja zakłada, że ​​nie podejmuje istotnych zagrożeń, angażując się handlu algorytmicznego lub poprzez zapewnienie dostępu do rynków, założenie to powinno być udokumentowane w formie pisemnej iw sposób zrozumiały i zatwierdzone przez całą radę zarządzania13. Wpływ handlu algorytmicznego na sytuację ryzyka należy rozważyć w wystarczająco konserwatywny sposób, mechanizmów kontroli wewnętrznej.14 Kontrola ryzyka s sala monitoruje wszystkie zlecenia w czasie rzeczywistym przez okres, w którym instytucja wysyła zlecenia na placówkę handlową Ponadto monitorowane będą wszystkie istotne instytucje obrotu i segmenty rynku kapitałowego, które mają wpływ na ryzyko związane z instytucją. Instytucja jasno określi transakcję miejsca i segmenty rynku kapitałowego, które mają być monitorowane w celach zarządzania ryzykiem Monitorowanie to przeprowadzane są przez personel, który posiada odpowiednią wiedzę i jest częścią jednostki organizacyjnej, która jest niezależna od obrotu.15 Instytucja prowadzi działalność wyłącznie w punktach obrotu które posiadają odpowiednie plany zarządzania ryzykiem i plany ciągłości działania z punktu widzenia instytucji Przed rozpoczęciem handlu algorytmicznego instytucja ocenia, jakie ryzyko robi Inwentaryzacja ryzyka jest powtarzana regularnie Instytucja sprawdza, czy system obrotu, do którego chce on wysyłanie zleceń ma funkcjonalne zarządzanie ryzykiem, które skutecznie działa na e xample w stresowanych warunkach, czy oferuje środowisko testowe i czy może on spełniać odpowiednie wymogi w zakresie nadzoru nad papierami wartościowymi Jeśli platforma transakcyjna nie oferuje środowiska testowego, instytucja ocenia i uzasadnia, czy możliwe jest prowadzenie handlu na takich miejscach handlowych oprócz odpowiednich wymagań państw federalnych i BaFin instytucja stosuje wytyczne 1, 3, 5 i 7 wytycznych ESMA 2017 122 DE Systemy i kontrole w zautomatyzowanym środowisku handlu platformami transakcyjnymi, firmami inwestycyjnymi i właściwymi organami jako minimalnego standardu oceny i podejmuje decyzję w sposób zorientowany na ryzyko w odniesieniu do intensywności swojej oceny Kontrola zagrożeń W szczególności wymogi określone w wytycznych 3 c Wymagania AT 8 MaRisk mają zastosowanie, gdy instytucje rozpoczynają działalność handlową na nowym w tym nowe oferty placówek handlowych, z którymi istnieją relacje biznesowe16. Jeśli instytucja działa jest to zgodne z sekcjami 31f i 31g WpHG dla przedsiębiorstw świadczących usługi inwestycyjne, które są dalej określone w okólniku 8 2017 WA Minimalne wymagania dotyczące funkcji zgodności i dodatkowych wymagań regulujących zasady postępowania, organizacji i przejrzystości zgodnie z sekcjami 31 i następne ustawy o obrocie papierami wartościowymi Wertpapierhandelsgesetz - WpHG dla przedsiębiorstw inwestycyjnych II MaComp II Poza okólnikiem 8 2017 WA, wytyczne 1, 3, 5 i 7 ESMA 2017 122 PL Wytyczne Systemy i kontrole w zautomatyzowanym środowisku handlowym platformy transakcyjne, firmy inwestycyjne i właściwe organy stosują mutatis mutandis do instytucji prowadzącej prowadzenie obrotu handlowego, w tym na poziomie grupy, która nie jest objęta definicją wielostronnego systemu obrotu, takiego jak systematyczne internacjonowanie.4 Zarządzanie ryzykiem.4 1 Wymagania poza zasobami technicznymi i organizacyjnymi s określone w AT 7 2 MaRisk.17 Algorytmy i podgrupy algorytmów instytucji i osób trzecich stosowane w systemach handlu instytucjami są oznaczane jako jednolite dla wewnętrznego zarządzania ryzykiem Unikalny identyfikator Instytucja jest w stanie wiedzieć, które pojedyncze zlecenie odpowiada określonemu algorytmowi lub algorytmom, a także indywidualnemu przedsiębiorcy lub indywidualnemu klientowi instytucji, w przypadku zamówień w imieniu klientów Istniejące wymagania dotyczące oznaczania mogą stanowić podstawę Odpowiednie środki techniczne być stosowane w celu zapewnienia, że ​​cechy stosowane do identyfikacji zleceń są unikatowe, a dopasowanie jest poprawne.18 Elektroniczne systemy handlowe instytucji mają wystarczającą zdolność do zapewnienia, że ​​mogą obsłużyć wymaganą ilość informacji w sytuacjach awaryjnych, w szczególności w odniesieniu do informacje wymieniane między instytucją a miejscem prowadzenia działalności handlowej. Ponadto zdolności te są skalowalne.19 Wymagania AT 7 2 MaRisk stosuje się również do systemów informatycznych, a zatem do elementów IT stosowanych w systemie informatycznym dostarczanych przez osoby trzecie.20 Poziom bezpieczeństwa IT dla działań lub systemów jest ustalany i odpowiednio uzasadniany przez instytucję w celu uzyskania odpowiednie środki Instytucja obejmuje ryzyko związane z wewnętrznymi i zewnętrznymi źródłami w ramach analiz i planowania działań Jeśli poziom bezpieczeństwa IT jest poniżej bardzo wysokiego w rozumieniu norm Federalnego Biura Bezpieczeństwa Informatyki lub podobnych definicji w ISO 2700x w odniesieniu do działań lub systemów stosowanych w handlu algorytmicznym, instytucja wyjaśnia swoją decyzję w sposób szczegółowy i zrozumiały dla eksperckich osób trzecich.21 Liczba ministrów użytkowników powinna być ograniczona do minimum, a dostęp do systemy handlowe są chronione przez odpowiednie mechanizmy Dostęp do kluczowych uprawnień IT należy regularnie monitorować i uzyskać dostęp do vi inne uprawnienia są ograniczone do poziomu, który jest konieczny ze względów bezpieczeństwa Dostęp do systemów handlowych ważnych zezwoleń IT będzie chroniony w co najmniej dwucyfrowym procesie uwierzytelniania i będzie utrzymywany w sposób ciągły na najnowocześniejszych technologiach, art. Bezpieczeństwo systemów informatycznych Zmiany w systemie informatycznym są przeprowadzane zgodnie z zasadą "czterech oczu" poprzez angażowanie niezależnej jednostki Bezpieczeństwo systemów informatycznych jest sprawdzane regularnie.22 Instytucje ciągle zapewniają, aby ich systemy informatyczne były zgodne z handlem elektronicznym systemów obrotu.23 Ponadto, personel jednostki biznesowej i personel techniczny instytucji, którzy odpowiadają algorytmowi i / lub z pozycji zlecenia 17, są zobowiązani do dowodzenia i zrozumienia algorytmów oraz potrafią kontrolować i wpływać na algorytmy i lub zamówienia w najbliższym czasie Pracownicy centrów handlowych muszą być w stanie skontaktować się z personelem w każdym czasie w godzinach pracy instytutu n.4 2 Wymagania dotyczące planu ciągłości działania, oprócz wymogów określonych przez AT 7 3 MaRisk.24 Instytucje opracowują odpowiednie i skuteczne plany ciągłości działania dla swoich elektronicznych systemów handlowych, które są technologicznie najnowocześniejsze A ciągłe w przypadku sytuacji nadzwyczajnych Instytucja zapewnia terminowe wznowienie handlu w razie konieczności Przy opracowywaniu i aktualizowaniu planów ciągłości działania, które sporządzane są przez niezależną instytucję w sposób niezgodny z przepisami, na podstawie podejścia zorientowanego na ryzyko, uwzględnione zostaną co najmniej następujące aspekty: definicja struktur organizacyjnych i operacyjnych w sytuacjach nadzwyczajnych. b) opis i analiza odpowiedniego zakresu scenariuszy warunków skrajnych, które mogą wymagać szczególnych ustaleń w celu zapewnienia ciągłości operacji biznesowych Plan ciągłości działania obejmuje scenariusze, takie jak fa ilur każdego indywidualnego systemu obrotu, z którym instytucja współpracuje lub nieudana własność systemu obrotu Ponadto instytucja uwzględnia przewidywalne i już zaobserwowane scenariusze oraz bardzo niestabilne lub ekstremalne fazy rynkowe, takie jak błyskawiczne błyskawice. backing - włączając w to dane krytyczne dotyczące zgodności, które przepływają za pośrednictwem elektronicznych systemów handlu. d procedury przenoszenia i obsługi elektronicznego systemu handlowego z miejsca rezerwowego w celu utrzymania operacji w nagłych sytuacjach Jeśli instytucje angażują się w złożony i szybki algorytmiczny handel co najmniej dwa miejsca będą na bieżąco gotowe do eksploatacji. szkolenie odpowiedniego personelu w celu realizacji planów ciągłości działania. f stałego programu testowania, oceny i przeglądu planów ciągłości działania co najmniej raz w roku oraz, w razie konieczności, ich modyfikacji Sprawdzić, czy placówki handlowe posiadają odpowiednie plany ciągłości działania i czy są zgodne e z przeglądem planu ciągłości działalności instytucji w przypadku, gdy system handlowy lub algorytm obrotu zostaną skorygowane, zahamowane lub zamknięte. Ponadto analizuje się, gdy przedsiębiorca lub klient, który jest dopasowany zgodnie z unikalnym identyfikatorem 17 do algorytmu, który wywołuje sytuację nadzwyczajną, zostanie wyłączony z obrotu w krótkim okresie czasu25. Decyzja o tym, w jaki sposób uwzględnia się te aspekty, zostanie udokumentowana i uzasadniona.4 3 Wymogi dotyczące modyfikacji procesów dostosowywania algorytmów handlowych. 26 Modyfikacje algorytmu obrotu i używania algorytmu na innym miejscu obrotu lub na nowym rynku są uważane za nowe produkty zgodnie z AT 8 1 MaRisk także w przypadku transakcji jednorazowych. W związku z tym opracowane zostaną metody wrażliwe na ryzyko i które zapewniają zgodność z wymogami określonymi w AT 8 1 MaRisk Instytucja konsekwentnie określa i dokumentuje, co uważa za modyfikację algorytmu obrotu m Instytucja ustanawia także odpowiednie procedury dotyczące drobnych modyfikacji, które nie są objęte zmianami określonymi przez instytucję Takie procedury umożliwiają udokumentowanie analogicznej zgodności z AT 8 1 Małych Morskich Zmienności.27 Algorytmy handlowe i systemy handlowe musi być w każdym czasie zgodna W związku z tym poprawna implementacja algorytmu i specyfikacja systemu w kodzie źródłowym kodu interpretera powinna być sprawdzana przed rozpoczęciem nowych wersji na bieżąco i zorientowana na zdarzenia Zgodność źródła kod i zainstalowany program binarny są zapewniane za pomocą odpowiednich kontroli W przypadku tłumaczy ustnych należy zastosować równoważne środki kontroli instalacji kodu interpretatora.4 4 Ulepszone wymagania dotyczące procedur testowania i testów warunków skrajnych.28 Wymagania AT 8 1 3 MaRisk stosuje się również do handlu algorytmicznego w imieniu klientów Ponadto testy warunków skrajnych zgodnie z MaRis k AT 4 3 3. W związku z tym instytucje muszą używać jasno określonych metod rozwoju i testowania przed wdrożeniem elektronicznego systemu handlowego lub indywidualnego algorytmu obrotu, a także przed wdrożeniem aktualizacji zmian w kodzie źródłowym Bezpieczeństwo i niezawodność Systemy powinny być zapewnione przez skuteczne kontrole podczas procesu tworzenia i testowania, a także do rozmieszczenia na środowisku żywym30. Działanie skutecznie w warunkach stresowych warunków rynkowych może oznaczać wyłączenie systemu lub algorytmu. Należy również zbadać, czy systemy i algorytmy mogą zapewniać zgodność z wymaganiami prawnymi nawet w stresowych warunkach.31 W przypadku algorytmów, te testy obejmują testy wydajnościowe testów wstecznych lub testowania offline w środowisku testowym w środowisku handlowym Automatycznie generuje się komunikaty o błędach.32 Instytucje dostosowują swój algorytm obrotu testy obejmujące testy poza środowiskiem obrotu na żywo do strategii, którą instytucja definiuje dla swojego handlu algorytmicznego w ogóle Ponadto instytucja sprawdza, czy algorytm działa zgodnie z przeznaczeniem Uwzględnia to w szczególności specyfiki rynków i punktów obrotu, na których instytucja prowadzi handel. Instytucja przeprowadza dalsze testy, jeśli rynki, w których algorytm ma być używany, różni się od tych, których pierwotnie zakładano W wymaganiach określonych w AT 8 1 MaRisk stosuje się w takich przypadkach Każdy indywidualny test zostanie zatwierdzony przez niezależną jednostkę biznesową Instytucja uwzględniają również ryzyko, które może wyniknąć z procesu testowania.34 Jeśli systemy handlowe mają interfejsy, które mogą być wykorzystywane przez osoby trzecie w celu uzyskania dostępu do systemów, testy penetracyjne muszą być przeprowadzane regularnie w celu ochrony systemu przed atakami osób trzecich. Zwiększone wymogi w zakresie wczesnego wykrywania, monitorowania, komunikacji i sprawozdawczości oraz reagowania na niedociągnięcia.35 W akor taniec z AT 4 3 2 punkt 2 instytucji MaRisk ustanawia procedury w celu wczesnego wykrywania zagrożeń Takie procedury zostaną określone również w kontekście handlu algorytmicznego36. Wczesne wykrywanie wszystkich ryzyk kredytowych, rynkowych i płynności związanych z algorytmem algorytmicznym handel wymaga monitorowania działalności handlowej w czasie rzeczywistym poprzez kontrolę ryzyka Rygorystyczne ryzyko jest monitorowane w najbliższym czasie W tym celu należy zapewnić, aby personel pełniący funkcję kontroli i kontroli ryzyka mógł monitorować działalność handlową zgodnie z przepisami kryteria wymienione w pozycji 40.37 W razie konieczności można bezpiecznie wyregulować, wyeliminować lub natychmiast wyłączyć elektroniczne systemy handlowe i algorytmy handlowe, jeśli jest to konieczne.4 6 Wymagania dotyczące strukturyzacji systemu limitów.38 Limit kontrahentów, limitów emitenta i limitów rynkowych przed każdą transakcją Należy zawsze mieć pewność, że płynność, w tym płynność w ciągu dnia, instytucji do transakcji w imieniu klientów Limity kontrahentów i emitentów są ustalane zgodnie z ogólnymi wymaganiami MaRisk.39 Zgodność z limitami jest zapewniana w czasie rzeczywistym i na bieżąco Instytucje blokują lub anulują automatycznie, gdy limity ryzyka może zostać przekroczony W związku z tym limity są kontrolowane, a przed przekazaniem zleceń do miejsca obrotu Limitowe naruszenia w czasie ekstremalnych trudności na rynku są zgodne z planem ciągłości działania.40 Kontrole powinny być dostosowane do limitu struktury i będą zróżnicowane przez klientów indywidualnych lub instrumentów finansowych grup klientów lub instrumentów finansowych. pojedynczych przedsiębiorców, działów handlowych lub całej instytucji. miejsca przetestowania.41 W trakcie handlu algorytmem intraday, także przy obrocie instrumentami pochodnymi, instytucja będzie w stanie obliczać w czasie rzeczywistym ekspozycję na niewiążące zobowiązania warunkowe podmiotów gospodarczych i klientów.42 Instytucje powinny ustanowić procedury i uzgodnienia dotyczące rozstrzygania z zamówieniami, które zostały automatycznie zablokowane przez instytucje kontrolne, ale które instytucja chce złożyć mimo to, limity lub automatyczne przystanki mogą być czasowo zniesione tylko w celu Ograniczenie zagrożeń w razie potrzeby Niniejsze procedury i uzgodnienia zapewniają przestrzeganie i kontrolę ryzyka personelowi niezwłocznie informując o kontroli nad organami. Instytucja określa, która jednostka organizacyjna powinna być odpowiedzialna za zatwierdzanie zawieszenia limitów i jak należy zorganizować procedury eskalacji. 43 Zanim instytucja prowadzi handel algorytmiczny, zarząd udokumentuje działania podjęte w celu przestrzegania podstawowych zasad zarządzania ryzykiem i kontroli ryzyka W szczególności dotyczy to włączenia struktur limitów w procesie koordynacji do rozliczeń i kontroli Jednostki44 organ zarządzający informuje niezwłocznie radę nadzorczą o podstawowej strategii, zagrożeniach, systemach ograniczających, aspektach technicznych, a także o planach działania i ciągłości działania w odniesieniu do handlu algorytmicznego.4 7 Wymogi dotyczące outsourcingu i innych zewnętrznych zamówień na usługi i produkty dodatkowo zgodnie z wymaganiami AT 9 MaRisk.45 Instytucja może zlecić obsługę swojego systemu handlowego lub programowania algorytmów lub może zakupić systemy lub algorytmy zewnętrznie. Instytucja pozostaje jednak w pełni odpowiedzialna za funkcjonowanie i integralność systemu, i ponosi wyłączną odpowiedzialność za ustalanie kluczowych parametrów, a zatem nie może być zlecona outsourcing.46 Instytucja w szczególności spełnia wymogi AT 7 2 MaRisk i niniejszego Okólnika w przypadku outsourcingu i zamówień zewnętrznych. ocenić, czy dostarczone algorytmy lub kody źródłowe odpowiadają żądaniom instytucji4 7 Instytucja przeprowadza analizę ryzyka odpowiadającą wymogom AT 9 pkt 2 MaRisk w związku z outsourcingiem lub outsourcingiem zewnętrznym Outsourcing w kontekście handlu algorytmicznego uważa się za materiał48. W przypadku outsourcingu, zgodność z postanowienia niniejszego okręgu są ustalane i monitorowane zgodnie z umową. Instytucja zapewnia zgodność z niniejszym okólnikiem również w przypadku rozwoju IT przez dostawców.5 Wymagania dotyczące dokumentacji oprócz AT 6 MaRisk.49 Instytucje przechowują zapisy dotyczące ich elektronicznych systemów obrotu i algorytmów handlowych od co najmniej pięciu lat50. Należy udokumentować w sposób kompleksowy, dlaczego algorytm doprowadził do pewnej decyzji handlowej. W związku z tym wszystkie istotne dane rynkowe, a także niezrealizowane zlecenia i notowania są przechowywane na okres trzech miesięcy Jako alternatywa wszystkie dostępne dane rynkowe są dostępne w tym okresie51 jon musi co najmniej obejmować wszystkie kody źródłowe, parametry wykonawcze i ustalone granice Ponadto wszystkie zlecenia składane przez instytucję są dokumentowane.52 Dokumentacja musi być wystarczająco szczegółowa, aby umożliwić funkcje kontroli wewnętrznej, funkcję audytu wewnętrznego, rada nadzorcza i organy nadzoru w celu zrozumienia i monitorowania przestrzegania przez instytucję zgodności z odpowiednimi wymaganiami Kryterium, które dokumentacja jest zrozumiała w szczególności odnosi się do czytelności algorytmów Oprócz identyfikatorów wewnętrznych, patrz punkt 17 algorytmów i w szczególności obejmuje zrozumiały, kompletny i matematycznie poprawny opis algorytmów, dokumentację środowiska technicznego systemu oraz czytelność kodu interpretera kodu źródłowego. 53 Wymagania dotyczące dokumentacji mają również zastosowanie do algorytmów otrzymywanych przez instytucję dla wykonanie zleceń od Clie 54. Instytucja co najmniej raz w roku wydaje sprawozdanie z walidacji w handlu algorytmicznym i zapewnia dostęp do rynku, który koncentruje się w szczególności na aspektach, o których mowa w rozdziałach 4 i 8. Sprawozdanie to jest przekazywane do wewnętrznych funkcji kontrolnych, funkcji audytowej i rady nadzorczej.6 Zapobieganie nadużyciom na rynku.6 1 Monitorowanie działalności handlowej w odniesieniu do potencjalnych nadużyć na rynku.55 Instytucje będą monitorować działalność handlową osób fizycznych lub algorytmów przeprowadzanych w imieniu instytucji oraz handlu activities by clients This requires, inter alia, appropriate systems including automated warning systems which are capable to flag in the short term any behaviour likely to give rise to suspicions of market abuse in particular market manipulation , including where the firm has sight of this cross - market behaviour The institution is obliged to define, in a risk-oriented manner, its understanding of near time monitori ng and to document it In this context, particularly the speed of the algorithmic trading has to be taken into account Prior to the release of an algorithm or the implementation of changes it shall be assessed whether the algorithm or the implemented changes can trigger market abusive behaviour.56 To detect suspicious behaviour, a comprehensive and continuous monitoring by the compliance staff of the institution is required This applies in particular if such monitoring is not performed with sufficient granularity by the trading venues themselves.57 Institutions shall provide training on what indicates market abuse in particular market manipulation for all individuals involved in executing orders on behalf of clients and dealing on own account This knowledge is to be kept up to date regularly.58 Institutions shall conduct periodic and independent reviews of their procedures and arrangements to prevent and identify instances of conduct that may involve market abuse.59 If an institution us es direct market access or sponsored access through other institutions, also foreign institutions, it shall be able to transmit the names of the clients or traders who corresponds to the respective order.6 2 Arrangements for reporting and documentation of suspicious transactions and orders.60 In order to limit the compliance risk or reputational risk, it is not sufficient to identify suspicious transactions that are subject to a reporting requirement Institutions shall also have appropriate procedures in place to make the required suspicious transaction reports without delay.61 Institutions shall implement effective audit trails providing information about how each alert of possible suspicious behaviour is dealt with, whether or not a report is made to the supervisory authority These records shall be sufficiently detailed and understandable to enable the supervisory authority to monitor the institutions compliance with their relevant obligations.62 Institutions shall keep records relat ing to arrangements and procedures to identify instances of conduct that may involve market abuse for at least five years The aspects mentioned in chapter 6 shall be sufficiently documented.63 In addition to the requirements of chapter 5, market data required to identify market abuse has to be kept for five years.7 Requirements for members of the compliance staff.64 The compliance function pursuant to section 33 1 of the WpHG shall to ensure compliance with the requirements of chapter 6.65 It has to be ensured that the compliance staff have unrestricted and timely access to all information which they consider critical for compliance in order for them to quickly respond to and correct any failures or regulatory infractions that may take place.66 Institutions shall ensure that members of the compliance staff are continuously and adequately materially equipped, that they have an adequate budget at their disposal and that they have the adequate authority and assertiveness seniority to act against members of the trading staff if a trading activity gives rise to suspicions of market abuse in particular market manipulation.8 Additional requirements for institutions that provide direct market access and or sponsored access.8 1 Responsibility of the institutions.67 The risks arising from the provision of direct market access and or sponsored access are to be taken into account in the materiality assessment in a sufficiently conservative manner when conducting the risk inventory AT 2 2 of the MaRisk These risks shall be mitigated by means of an adequate and effective risk management.68 Institutions that provide direct market access and or sponsored access to clients are fully responsible for the trading activities of these clients in respect of the resulting risks, in particular risks for the bank, and co-responsible for any resulting market abuse Institutions shall therefore establish procedures which ensure that the limits of clients are set in a risk-oriented manner and co mplied with, and that rules and procedures of the trading venues as well as relevant regulatory requirements are complied with.69 Institutions shall provide clarity to the clients and the trading venue the specific rights and obligations resulting from the provision of direct market access and or sponsored access.8 2 Due diligence with regard to clients using direct market access and or sponsored access.70 Institutions shall conduct due diligence on clients using direct market access and or sponsored access, as appropriate to the risks posed by the nature of the clients, the scale and complexity of their prospective trading activities and the service being provided Due diligence shall be conducted before providing market access, be risk-orientated and be repeated within a reasonable period of time Due diligence procedures should include at least the following aspects. a reviewing the skill and training of the employees of the client who enters the orders this also applies to the busines s continuity plan in chapter 4 2 In the case of fast algorithmic trading, the institution shall conduct individual training seminars for the employees. b access controls over order entry. c allocation of responsibilities for the settlement of transactions. d dealing with errors, the historical trading pattern behaviour of the client. e ability of clients to meet their financial obligations to the institution. f sufficiently accurate knowledge about the client, with whom the institutions has maintained a sufficiently long and intense relationship A period of approximately one year may be considered adequate The institution shall be able to assess whether the client is reliable and able to comply with all relevant legal and regulatory requirements as well as the requirements arising from contracts signed between the institution, the client and the trading venue. g prior controls and understanding of the trading systems, understanding how the clients develop and use algorithms, and analysis of the clients risk management, including the ability of the clients to monitor their own activities in real time with regard to solvency and liquidity risks.8 3 Special requirements for risk management and the prevention of market abuse.71 Real time monitoring of orders, and monitoring of relevant markets and market segments see item 14 shall cover the whole order flow, including the order flow of direct market access and or sponsored access clients.72 The institution shall control the algorithms which are sent to the institutions for executing orders before using such algorithms In these cases, the institution shall understand the functioning of the algorithms as properly as its own algorithms.73 Limits shall be set depending on the creditworthiness and the intended trading activities of the client The creditworthiness of the client shall be examined and monitored in near time Intra-day monitoring may be necessary, depending on the speed of the client s trading.74 The limits set by the institutions for the client s shall be communicated to the trading venue responsible for complying with these limits The institutions shall ensure that the trading venue can comply with the limits Despite the responsibilities of the trading venue, the institutions shall monitor all orders in real time and where necessary, adjust limits.75 If a sponsored access is allowed at all, the institution shall have an external system in place that checks all orders sent by the sponsored access client for compliance with the limits before these orders are transmitted to the trading platform This verification process shall not be outsourced to the client.76 The institutions shall be able to internally distinguish between orders and transactions of the DMA SA client and the orders and transactions of the institution This may be achieved by flagging required under item 17 If clients provide their DMA SA access to third parties sub-delegation , they shall notify to the institution the name of the per son or institution wishing to use the DMA SA access Otherwise, the institution is not allowed to provide market access to the client.77 The institutions shall be able to halt trading with certain algorithms and if necessary halt all trading of the client at short notice in line with the business continuity plan specified in chapter 4 2 and in the case of suspicion of suspected market manipulation The institution shall use its flagging concept see item 17.78 All client orders shall be subject to pre-trade controls Naked or unfiltered market access is prohibited.8 4 Special documentation requirements.79 Institutions shall keep records of the matters covered in 8 1 to 8 3 for at least five years The records compliance and risk management shall be sufficiently detailed and comprehensible.80 In addition to the requirements under chapter 5, the records shall include. a the results of due diligence carried out on DMA SA clients. b subsequent reviews. c the rights and obligations of both parties in relation to the provision of the DMA SA. d flagging of the orders and allocation to the clients and algorithms. e algorithms received.